В среду президент Байден объявил о соглашении о предоставлении Intel 8,5 млрд долларов прямого финансирования и 11 млрд долларов в виде займов в рамках Закона о CHIPS и науке. Intel направит эти средства на свои фабрики по производству пластин в Аризоне, Огайо, Нью-Мексико и Орегоне. Как сообщалось в нашем информационном бюллетене за декабрь 2023 года, Закон о CHIPS предусматривает в общей сложности 52,7 млрд долларов финансирования полупроводниковой промышленности США, включая 39 млрд долларов в виде стимулов для производства. По данным Ассоциации полупроводниковой промышленности (SIA), до выделения средств Intel в рамках Закона о CHIPS уже было выделено 1,7 млрд долларов компаниям GlobalFoundries, Microchip Technology и BAE Systems.
Прогресс в финансировании в рамках закона CHIPS был медленным, и первое распределение было объявлено более чем через год после его принятия. Из-за медленного распределения некоторые крупные проекты полупроводниковых фабрик в Соединенных Штатах были отложены. TSMC также отметила трудности с поиском квалифицированных строительных рабочих. Intel частично объяснила задержки замедлением продаж.
Другие страны также выделили средства на стимулирование производства полупроводников. В сентябре 2023 года Европейский союз принял Закон о европейских микросхемах (European Chips Act), который предусматривает государственные и частные инвестиции в полупроводниковую промышленность в размере 430 млрд евро (примерно 470 млрд долларов США). В ноябре 2023 года Япония выделила 2 трлн иен (примерно 13 млрд долларов США) на производство полупроводников. Тайвань в январе 2024 года принял закон о налоговых льготах для компаний, производящих полупроводники. В марте 2023 года Южная Корея приняла закон о налоговых льготах для стратегических технологий, включая полупроводники. Ожидается, что Китай создаст государственный фонд в размере 40 млрд долларов США для субсидирования своей полупроводниковой промышленности.
Каковы перспективы капитальных затрат (CapEx) в полупроводниковой отрасли в этом году? Закон CHIPS направлен на стимулирование капитальных затрат, но основное влияние будет заметно только после 2024 года. В прошлом году рынок полупроводников, к сожалению, сократился на 8,2%, что заставило многие компании с осторожностью подходить к капитальным затратам в 2024 году. Мы оцениваем общие капитальные затраты в полупроводниковой отрасли в 2023 году в 169 миллиардов долларов, что на 7% меньше, чем в 2022 году. Мы прогнозируем снижение капитальных затрат на 2% в 2024 году.
С восстановлением рынка памяти и ожидаемым ростом спроса со стороны новых приложений, таких как искусственный интеллект, ожидается, что крупные компании-производители памяти увеличат капитальные расходы в 2024 году. Samsung планирует сохранить относительно стабильные расходы в 2024 году на уровне 37 миллиардов долларов, но не сокращала капитальные расходы в 2023 году. Micron Technology и SK Hynix значительно сократили капитальные расходы в 2023 году и планируют двузначный рост в 2024 году.
Крупнейший литейный завод TSMC планирует потратить около 28–32 млрд долларов США в 2024 году, при медианном показателе в 30 млрд долларов США, что на 6% меньше, чем в 2023 году. SMIC планирует сохранить капитальные затраты на прежнем уровне, в то время как UMC планирует увеличить их на 10%. GlobalFoundries ожидает сокращения капитальных затрат на 61% в 2024 году, но увеличит расходы в течение следующих нескольких лет в связи со строительством нового завода на Мальте, штат Нью-Йорк.
Среди производителей интегрированных устройств (IDM) компания Intel планирует увеличить капитальные затраты на 2% в 2024 году до 26,2 млрд долларов США. Intel увеличит мощности как для клиентов, работающих на заводах, так и для внутренних нужд. Капитальные затраты Texas Instruments остаются практически неизменными. TI планирует ежегодно инвестировать около 5 млрд долларов США до 2026 года, в основном в свой новый завод в Шермане, штат Техас. STMicroelectronics сократит капитальные затраты на 39%, а Infineon Technologies — на 3%.
Ожидается, что к 2024 году на долю трех крупнейших инвесторов — Samsung, TSMC и Intel — придется 57% капитальных затрат в полупроводниковой промышленности.
Каков оптимальный уровень капитальных затрат относительно рынка полупроводников? Волатильность рынка полупроводников хорошо известна. За последние 40 лет ежегодные темпы роста снизились с 46% в 1984 году до 32% в 2001 году. Хотя волатильность отрасли снижалась по мере её зрелости, за последние пять лет её темпы роста достигли 26%. В 2021 году они снизились на 12%, а в 2019 году – на 12%. Производителям полупроводников необходимо планировать свои мощности на ближайшие годы. Строительство нового завода обычно занимает около двух лет, плюс дополнительное время требуется на планирование и финансирование. В результате соотношение капитальных затрат на полупроводниковый сектор и рынок полупроводников значительно варьируется, как показано ниже.
2---Карбид кремния: на пути к новой эре пластин
Соотношение капитальных затрат на полупроводники к размеру рынка варьировалось от 34% до 12%. Среднее пятилетнее значение составляет от 28% до 18%. За весь период с 1980 по 2023 год капитальные затраты составляли 23% рынка полупроводников. Несмотря на колебания, долгосрочная тенденция этого соотношения остается довольно стабильной. Исходя из ожидаемого сильного роста рынка и снижения капитальных затрат, мы ожидаем снижения этого соотношения с 32% в 2023 году до 27% в 2024 году.
Большинство прогнозов предсказывают рост рынка полупроводников в диапазоне от 13% до 20% в 2024 году. Наши полупроводниковые аналитики прогнозируют рост на 18%. Если 2024 год будет таким же сильным, как и ожидалось, компании могут со временем увеличить свои планы капитальных расходов. Мы можем ожидать увидеть положительные изменения в капитальных расходах на полупроводники в 2024 году.
Время публикации: 08.04.2024