В среду президент Байден объявил о соглашении, предусматривающем предоставление компании Intel 8,5 миллиардов долларов прямого финансирования и 11 миллиардов долларов в виде кредитов в рамках Закона о CHIPS и науке. Intel использует эти средства для своих заводов по производству кремниевых пластин в Аризоне, Огайо, Нью-Мексико и Орегоне. Как сообщалось в нашем информационном бюллетене за декабрь 2023 года, Закон о CHIPS предусматривает в общей сложности 52,7 миллиарда долларов финансирования для американской полупроводниковой промышленности, включая 39 миллиардов долларов в виде стимулов для производства. До выделения средств Intel, по данным Ассоциации полупроводниковой промышленности (SIA), в рамках Закона о CHIPS уже было выделено в общей сложности 1,7 миллиарда долларов компаниям GlobalFoundries, Microchip Technology и BAE Systems.
Прогресс в финансировании в рамках Закона CHIPS идет медленно: первое выделение средств было объявлено более чем через год после его принятия. Из-за медленного распределения средств некоторые крупные проекты по строительству полупроводниковых заводов в США были отложены. Компания TSMC также отметила трудности с поиском квалифицированных строителей. Intel объяснила задержки частично замедлением продаж.
Другие страны также выделили средства на развитие производства полупроводников. В сентябре 2023 года Европейский союз принял Европейский закон о микросхемах, который предусматривает государственные и частные инвестиции в размере 430 миллиардов евро (приблизительно 470 миллиардов долларов) для полупроводниковой промышленности. В ноябре 2023 года Япония выделила 2 триллиона иен (приблизительно 13 миллиардов долларов) на производство полупроводников. Тайвань в январе 2024 года принял закон о предоставлении налоговых льгот компаниям, занимающимся полупроводниковой промышленностью. В марте 2023 года Южная Корея приняла законопроект о предоставлении налоговых льгот для стратегических технологий, включая полупроводники. Ожидается, что Китай создаст поддерживаемый государством фонд в размере 40 миллиардов долларов для субсидирования своей полупроводниковой промышленности.
Каковы перспективы капитальных затрат (CapEx) в полупроводниковой промышленности в этом году? Закон CHIPS направлен на стимулирование капитальных затрат, но большая часть его влияния станет очевидной только после 2024 года. В прошлом году рынок полупроводников, к сожалению, сократился на 8,2%, что заставило многие компании занять осторожную позицию в отношении капитальных затрат в 2024 году. По нашим оценкам, общие капитальные затраты в полупроводниковой отрасли в 2023 году составили 169 миллиардов долларов, что на 7% меньше, чем в 2022 году. Мы прогнозируем снижение капитальных затрат на 2% в 2024 году.
В связи с восстановлением рынка памяти и ожидаемым ростом спроса со стороны новых областей применения, таких как искусственный интеллект, крупные компании-производители памяти, как ожидается, увеличат капитальные затраты в 2024 году. Samsung планирует сохранить относительно стабильный уровень расходов в 2024 году на уровне 37 миллиардов долларов, но не сократил капитальные затраты в 2023 году. Micron Technology и SK Hynix значительно сократили капитальные затраты в 2023 году и планируют двузначный рост в 2024 году.
Крупнейший производитель микросхем, TSMC, планирует потратить в 2024 году приблизительно от 28 до 32 миллиардов долларов, при медианном значении в 30 миллиардов долларов, что на 6% меньше, чем в 2023 году. SMIC планирует сохранить капитальные затраты на прежнем уровне, в то время как UMC планирует увеличить их на 10%. GlobalFoundries ожидает сокращения капитальных затрат на 61% в 2024 году, но планирует увеличить расходы в течение следующих нескольких лет в связи со строительством нового завода в Мальте, штат Нью-Йорк.
Среди производителей интегрированных устройств (IDM) Intel планирует увеличить капитальные затраты на 2% в 2024 году до 26,2 млрд долларов. Intel увеличит мощности как для заказчиков, так и для собственной продукции. Капитальные затраты Texas Instruments останутся примерно на том же уровне. TI планирует тратить около 5 млрд долларов в год до 2026 года, в основном на свой новый завод в Шермане, штат Техас. STMicroelectronics сократит капитальные затраты на 39%, а Infineon Technologies — на 3%.
Ожидается, что к 2024 году на долю Samsung, TSMC и Intel, трех крупнейших инвесторов, придется 57% капитальных вложений в полупроводниковую промышленность.
Каков оптимальный уровень капитальных затрат относительно рынка полупроводников? Волатильность рынка полупроводников хорошо известна. За последние 40 лет среднегодовой темп роста снизился с 46% в 1984 году до 32% в 2001 году. Хотя волатильность отрасли уменьшилась по мере ее развития, темпы роста за последние пять лет достигли 26%. В 2021 году они снизились на 12%, а в 2019 году — на 12%. Полупроводниковым компаниям необходимо планировать свои мощности на ближайшие годы. Строительство нового завода обычно занимает около двух лет, плюс дополнительное время требуется на планирование и финансирование. В результате доля капитальных затрат на полупроводниковый рынок значительно варьируется, как показано ниже.
2. Карбид кремния: на пути к новой эре кремниевых пластин.
Соотношение капитальных затрат на полупроводниковую промышленность к размеру рынка колебалось от 34% до 12%. Среднее значение за пять лет составляет от 28% до 18%. За весь период с 1980 по 2023 год капитальные затраты составляли 23% рынка полупроводников. Несмотря на колебания, долгосрочная тенденция этого соотношения остается достаточно стабильной. Исходя из ожидаемого сильного роста рынка и снижения капитальных затрат, мы прогнозируем, что это соотношение уменьшится с 32% в 2023 году до 27% в 2024 году.
Большинство прогнозов предсказывают рост рынка полупроводников в диапазоне от 13% до 20% в 2024 году. Наш аналитический центр по полупроводникам прогнозирует рост на 18%. Если результаты 2024 года будут такими же высокими, как ожидается, компании могут увеличить свои планы капитальных затрат в дальнейшем. Мы можем ожидать положительных изменений в капитальных затратах на полупроводниковую промышленность в 2024 году.
Дата публикации: 08.04.2024