В среду президент Байден объявил о соглашении о предоставлении Intel $8,5 млрд прямого финансирования и $11 млрд в виде займов в рамках Закона о CHIPS и науке. Intel будет использовать это финансирование для своих фабрик по производству пластин в Аризоне, Огайо, Нью-Мексико и Орегоне. Как сообщалось в нашем информационном бюллетене за декабрь 2023 года, Закон о CHIPS предоставляет в общей сложности $52,7 млрд финансирования для полупроводниковой промышленности США, включая $39 млрд в виде стимулов для производства. До выделения средств Intel Закон о CHIPS уже выделил в общей сложности $1,7 млрд компаниям GlobalFoundries, Microchip Technology и BAE Systems, по данным Ассоциации полупроводниковой промышленности (SIA).
Прогресс в финансировании в рамках закона CHIPS был медленным, и первое распределение было объявлено более чем через год после его принятия. Из-за медленного распределения некоторые крупные проекты полупроводниковых фабрик в Соединенных Штатах были отложены. TSMC также отметила трудности с поиском квалифицированных строительных рабочих. Intel частично объяснила задержки замедлением продаж.
Другие страны также выделили средства на развитие производства полупроводников. В сентябре 2023 года Европейский союз принял Закон о европейских чипах, который предусматривает 430 миллиардов евро (примерно 470 миллиардов долларов США) государственных и частных инвестиций в полупроводниковую промышленность. В ноябре 2023 года Япония выделила 2 триллиона иен (примерно 13 миллиардов долларов США) на производство полупроводников. Тайвань принял законодательство в январе 2024 года о предоставлении налоговых льгот для полупроводниковых компаний. В марте 2023 года Южная Корея приняла законопроект о предоставлении налоговых льгот для стратегических технологий, включая полупроводники. Ожидается, что Китай создаст поддерживаемый правительством фонд в размере 40 миллиардов долларов США для субсидирования своей полупроводниковой промышленности.
Каковы перспективы капитальных затрат (CapEx) в полупроводниковой промышленности в этом году? Закон CHIPS направлен на стимулирование капитальных затрат, но большая часть воздействия будет очевидна только после 2024 года. В прошлом году рынок полупроводников, к сожалению, сократился на 8,2%, что заставило многие компании принять осторожный подход к капитальным затратам в 2024 году. Мы оцениваем, что общие CapEx в полупроводниковой промышленности в 2023 году составят 169 миллиардов долларов, что на 7% меньше, чем в 2022 году. Мы прогнозируем снижение CapEx на 2% в 2024 году.
С восстановлением рынка памяти и ожидаемым ростом спроса со стороны новых приложений, таких как искусственный интеллект, ожидается, что крупные компании-производители памяти увеличат капитальные расходы в 2024 году. Samsung планирует сохранить относительно стабильные расходы в 2024 году на уровне 37 миллиардов долларов, но не сокращать капитальные расходы в 2023 году. Micron Technology и SK Hynix значительно сократили капитальные расходы в 2023 году и планируют двузначный рост в 2024 году.
Крупнейший литейный завод TSMC планирует потратить около 28–32 млрд долларов в 2024 году, при медиане в 30 млрд долларов, что на 6% меньше, чем в 2023 году. SMIC планирует сохранить капитальные расходы на прежнем уровне, в то время как UMC планирует увеличить их на 10%. GlobalFoundries ожидает сокращения капитальных расходов на 61% в 2024 году, но увеличит расходы в течение следующих нескольких лет за счет строительства нового завода на Мальте, штат Нью-Йорк.
Среди производителей интегрированных устройств (IDM) Intel планирует увеличить капитальные затраты на 2% в 2024 году до 26,2 млрд долларов. Intel увеличит мощности как для клиентов литейного производства, так и для внутренних продуктов. Капитальные затраты Texas Instruments остаются примерно на прежнем уровне. TI планирует тратить около 5 млрд долларов в год до 2026 года, в основном на свой новый завод в Шермане, штат Техас. STMicroelectronics сократит капитальные затраты на 39%, а Infineon Technologies — на 3%.
Ожидается, что к 2024 году на долю Samsung, TSMC и Intel, трех крупнейших инвесторов, придется 57% капитальных затрат в полупроводниковой промышленности.
Каков соответствующий уровень капитальных затрат относительно рынка полупроводников? Волатильность рынка полупроводников хорошо известна. За последние 40 лет ежегодные темпы роста снизились с 46% в 1984 году до 32% в 2001 году. Хотя волатильность отрасли снизилась с возрастом, ее темпы роста достигли 26% за последние пять лет. Они снизились на 12% в 2021 году и на 12% в 2019 году. Компаниям-производителям полупроводников необходимо планировать свои мощности на ближайшие годы. Строительство новой фабрики обычно занимает около двух лет, при этом дополнительное время необходимо для планирования и финансирования. В результате доля капитальных затрат на полупроводники на рынке полупроводников значительно варьируется, как показано ниже.
2---Карбид кремния: на пути к новой эре пластин
Соотношение капитальных затрат на полупроводники к размеру рынка варьировалось от максимума в 34% до минимума в 12%. Среднее пятилетнее соотношение колеблется между 28% и 18%. За весь период с 1980 по 2023 год капитальные затраты составили 23% рынка полупроводников. Несмотря на колебания, долгосрочная тенденция этого соотношения остается довольно стабильной. Исходя из ожидаемого сильного роста рынка и снижения капитальных затрат, мы ожидаем, что это соотношение снизится с 32% в 2023 году до 27% в 2024 году.
Большинство прогнозов предсказывают рост рынка полупроводников в диапазоне от 13% до 20% в 2024 году. Наши полупроводниковые аналитики прогнозируют рост на 18%. Если 2024 год будет таким же сильным, как и ожидалось, компании могут со временем увеличить свои планы капитальных расходов. Мы можем ожидать увидеть положительные изменения в капитальных расходах на полупроводники в 2024 году.
Время публикации: 08.04.2024